本周，港口市场煤交易价格再次出现反弹，预计涨幅不大，5500大卡市场动力煤价格能上涨2-5元/吨。本月，港口市场煤价格波动频繁，先是出现惯性小幅上涨；随后，又出现小幅回落。进入本周，受上游坑口价格上涨，下游需求转好等因素拉动，煤价再次出现上涨。主要原因如下：

1.坑口煤价保持高位

产地方面，煤矿环保及安全检查持续进行，加之煤管票限制，整体供应仍偏紧，产地煤价保持上涨态势，港口价格仍有支撑。尤其市场煤价格倒挂，一旦出现市场波动或者需求略有回暖，港口煤价出现上涨在意料之内。

2.进口煤继续受阻

进口煤方面，印尼进入斋月，供货紧张，整体报价坚挺；而下游需求较弱，还价偏低，买卖双方交易量不多。此外，受贸易摩擦影响，澳煤进口拖延，报关时间较长。

3.电厂检修即将结束，日耗逐渐恢复

随着沿海电厂检修的结束，电厂日耗缓慢恢复，到港拉煤船舶将有所增多；截止昨天，沿海六大电厂日耗合计升至60.2万吨，较上周电厂耗煤增加了4-5万吨。

4.低卡煤采购增加

从上周五开始，环渤海港口市场煤价格逐渐趋稳。港口中高卡需求有所分化，询货问价用户多以5000大卡为主，5500大卡询货较少；但港口场地用于交易的5000大卡市场煤数量不足，支撑了港口煤价上涨。

笔者分析，即使煤价上涨，涨幅也不会很大。

1.电厂补库积极性不强

距离“迎峰度夏”还有一段时间，电厂不急于大量拉运煤炭。目前，无论是重点电厂还是沿海电厂存煤均在高位，存煤可用天数高达20天左右。在长协煤和进口煤够用的情况下，电厂采购市场煤数量较少，不足以支撑市场煤大幅飙升。

2.水泥等行业拉运量不足

工业用电发力不明显，尤其水泥、化工等对煤价承受能力较强的行业需求不足，难以拉动市场煤价格大幅上涨。

分析五月份下半月的煤价走势，依然是震荡走势，呈现W式波动。即使出现上涨还是下跌，都是小幅度的，煤价变化不大，预计5500大卡市场煤价格在615-625元/吨之间波动。