坚持结构性去杠杆

　　平衡稳增长与防风险的关系

　　⊙记者 陈婷婷 

　　政府工作报告提出，防范化解重大风险要强化底线思维，坚持结构性去杠杆，防范金融市场异常波动，稳妥处理地方政府债务风险，防控输入性风险。同时，政府工作报告还提出，要平衡好稳增长与防风险的关系，确保经济持续健康发展。

　　在当前经济下行压力加大的情况下，去杠杆、防风险是否会让位于稳增长？对此，全国政协委员、中国人民银行副行长陈雨露5日在全国政协十三届二次会议第一场记者会上表示，结构性去杠杆跟稳增长之间有许多统一的一面，并不是完全对立。比如，结构性去杠杆的最终目标是稳金融，而金融稳经济才能稳。结构性去杠杆，也需要一个稳定的宏观经济金融环境。当经济下行压力比较大的时候，宏观调控需要强调财政政策、货币政策的逆周期的调节作用，来保证经济运行在合理的区间，结构性去杠杆也才能向前推进。

　　中央财经大学金融学院教授、中国银行（3.930， 0.03， 0.77%）业研究中心主任郭田勇强调，稳增长和防风险是对立统一体。稳增长是防风险的前提，而一旦有了风险点，又会对稳增长形成制约，甚至形成破坏。因此，要加大对风险点的监测和预警，既要防范“黑天鹅”，又要防范“灰犀牛”。

　　关于去杠杆的成效，陈雨露介绍，前些年我国的宏观杠杆率每年平均上升10多个百分点；2016年至2018年，宏观杠杆率每年平均上升5.8个百分点；2018年宏观杠杆率下降了1.5个百分点，稳杠杆的目标初步实现。

　　在郭田勇看来，强调结构性去杠杆，保持宏观杠杆率的总体稳定十分重要。前两年去杠杆的过程中，总结了一些经验教训，比如在某一段时间中过于强调去杠杆，采取暴风骤雨似的行动，造成短时间内杠杆率降得比较多，引发民营企业融资难、小微企业日子难过等问题。因此，去杠杆要在保持宏观杠杆率整体稳定的条件下，有保有压地往下降。

　　那么，如何保持宏观杠杆率长期、持续的稳定？陈雨露表示，需要金融和实体经济两个方面共同发力。一方面，需要推动金融供给侧结构性改革，特别是要突破我们面临的体制和机制的障碍，构建一个规范、透明、开放，有活力、有韧性的多层次资本市场，特别是要大大加强股权融资支持实体经济的力度，这对于长期保持宏观杠杆率是至关重要的。

　　另一方面，继续坚定实体经济的供给侧结构性改革。坚定债务出清、产能出清、僵尸企业出清，来坚定激发企业创新的活力，来坚定支持新经济、新产业、新业态、新模式，早日实现中国经济高质量发展。只有这样，防范化解系统性金融风险，长期保持宏观杠杆率的稳定才有根本性的保障。

　　（编辑：喃喃）