最近，天气转暖，民用电负荷下降，用煤淡季就要来到。重压之下，煤炭市场逐渐下行，从20日开始，港口市场煤价格出现下跌。但笔者认为，港口市场煤价格会保持震荡走势，将再次呈现“W”式波动，煤价还有上涨的可能，原因如下：

1.工厂复工复产，电厂日耗增加。

正月十五过后，南方工业企业全面复工复产，工业用电负荷提高，促使电厂耗煤量有了起色，且出乎预料。截止1月23日，沿海六大电厂日耗升至66.2万吨，较春节期间日均水平增加了20万吨。一旦进入三月份，南方春暖花开，施工季节到来，水泥、建材、化工等企业开足马力，需求回升，对煤炭市场有拉动作用。

2.受环保、安全检查影响，煤矿发运受影响。

受安全检查以及两会即将召开等因素影响，山西、内蒙等地加大安全和环保检查力度，煤炭企业发运数量明显不足，部分中小煤矿尚未恢复正常生产，铁路发运增量不明显。从大秦线发运量来看，较去年同期略有下降；蒙冀线将在3月2日到31日进行检修，每天影响210分钟，对运输也有影响。

3.水电尚未全面开启。

进入春季，天气转暖；但尚未到降雨季节，水电补充有限。南方沿海地区发电仍主要依赖火电，电厂耗煤仍保持一定水平。三月份，预计沿海六大电厂日耗不会降至55万吨以下水平。

4.进口煤影响不大。

中国对进口煤炭安全质量进行风险监测和分析，保护环境安全，部分地区对进口煤进行额度限制，预计二月份进口煤数量会环比减少，对国内煤炭市场冲击不大。此外，下游用户在两会期间要开展保电工作，增加电厂存煤，拉运数量较春节期间有所增加，煤炭市场将出现阶段性趋好。

5.发煤成本支撑。

当前，港口市场煤价格出现下跌；由于煤矿生产和运输成本保持高位，成本倒挂之下，煤炭贸易商逐渐惜售，减少发运，也在一定程度上支撑了港口煤价不至于大幅下跌。